Folgenden Bericht (ist nach mM sehr anschaulich erklärt) habe ich auf Finansavisen heute gefunden. Man kann den Artikel nur lesen wenn man angemeldet ist, daher hier der vollständige Text auf Deutsch übersetzt:
Dieser Artikel wurde von Analyst Petter Haugen bei ABG Sundal Collier verfasst
Veröffentlicht: 23. Juli 2023 um 14:06 Uhr
Halten Sie sich von diesem Sektor der Schifffahrt fern
Die Flottenauslastung der Containerschiffe wird von 90 auf 70 Prozent sinken. Für Investoren ist es klug, sich in den nächsten Jahren von Containerschiffen fernzuhalten.
Vor fast drei Jahren erkannte der Markt, dass die globale Pandemie keine totale Katastrophe bedeutete, sondern eher ein starkes Wachstum des E-Commerce. Da ein Großteil der in den USA und Europa gekauften Waren zuerst aus Asien importiert wurde, stieg die Nachfrage nach Containerfracht plötzlich an, und wir sahen noch nie dagewesene Containerfrachtraten.
Zu Beginn des Jahres 2020 lagen die Containerpreise von Asien nach Europa bei fast genau 1.000 US-Dollar, aber im Januar und Februar, als sich die Geschichten über das, was damals noch als "SARS-ähnliches Virus" bezeichnet wurde, zu vervielfachen begannen und China schließlich Wuhan abriegelte, fielen die Preise bis April 20 um etwa 2020 Prozent. In dieser Zeit wurden auch die Containerreedereien aktiv und reduzierten die Anzahl der Abfahrten stark – alle waren sich einig, dass dies eine schwierige Zeit für die Schifffahrt werden würde. Doch dann begannen die Containerraten zu steigen.
Schauen wir uns zunächst an, was die Containerschifffahrt tatsächlich kostet. Der durchschnittliche Preis für den Transport eines Containers auf einem Containerschiff von Asien nach Europa liegt normalerweise bei etwa 1.000 US-Dollar. Eine Möglichkeit, diese Kosten zu konkretisieren, besteht darin, anzunehmen, dass der gesamte Behälter mit Schuhen gefüllt ist. Dies impliziert Versandkosten von etwa 0,3 USD pro Schuhkarton. So sind die Sneaker im Laden, die oft 1.000-2.000 Kronen kosten, nur mit 3 Kronen an Containerversandkosten belastet.
Und genau aus diesem Grund könnten die Containerraten so steigen, wie sie es getan haben. In dieser Woche vor drei Jahren kostete ein Container von Shanghai nach Rotterdam noch knapp 1.000 US-Dollar, aber bis Ende 2020 war dieser Preis auf über 4.000 US-Dollar gestiegen. Immer noch nur 12 NOK pro Paar Turnschuhe, aber bei den Containerreedereien ging der gesamte Anstieg mehr oder weniger direkt in die Bilanz. In Maersk beispielsweise stieg der Nettogewinn von 197 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2020 auf 1.361 Millionen US-Dollar im vierten Quartal dieses Jahres.
Aber die Zinsen sollten sich noch einmal fast verdoppeln; Ab Anfang 2021 steigen die Zinssätze von den oben genannten 4.000 US-Dollar auf 7.800 US-Dollar im Januar 2022, und im vierten Quartal 2021 verdient Maersk über 6 Milliarden US-Dollar.
Wenn ein Preis im Laufe von zwei Jahren 8-mal teurer wird, sinkt die Nachfrage nach dieser Ware oder Dienstleistung in der Regel erheblich. Aber gerade weil der Seetransport, wenn er zu den Kosten für die Erbringung der Dienstleistung angeboten wird, so billig ist (d.h. 3 Kronen pro Schuhkarton), muss der Preis dramatisch steigen, damit der Markt weniger verlangt. Auch wenn der Preis pro Schuhkarton schließlich fast zehnmal so teuer wurde und ein Paar Turnschuhe über 20 Kronen Containerfracht kostete, ging die Nachfrage nach Schuhen in Europa aus diesem Grund nicht merklich zurück.
Im Jahr 2022 normalisierten sich die Preise und am Ende des Jahreskostete der Transport eines Containers von Shanghai nach Rotterdam erneut etwas mehr als 1.000 US-Dollar. Maersk, dessen Eigenkapital heute auf dem Markt mit 35,3 Mrd. $ bewertet wird, verdiente in diesem Jahr jedoch 29,7 Mrd. $. Im Vergleich dazu verdiente Amazon 25,8 Milliarden US-Dollar, während seine Marktkapitalisierung 1.323 Milliarden US-Dollar beträgt.
Und natürlich war es nicht nur Maersk, das mit den Containerreedereien Geld verdiente, jeder sah Gewinne, die er noch nie zuvor gesehen hatte. Und was macht ein Reeder mit Geld? Offensichtlich mehr Schiffe bestellen. So wurden in den Jahren 2021 und 2022 Schiffe bestellt, die 30 Prozent der Flotte entsprechen, wie es Anfang 2021 stand.
Da die Raten also bereits wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt sind, wird die Containerflotte in den nächsten 30-2 Jahren etwa 3 Prozent mehr Schiffe erhalten. Mit der heutigen eher "globalisierungsfeindlichen" Handelspolitik ist es sehr schwer vorstellbar, dass die Nachfrage nach Containerfracht auch nur annähernd so stark steigen wird, und im Marktgleichgewicht der ABG für Containerschiffe wird die Flottenauslastung daher von über 70 Prozent im Jahr 2025 auf rund 90 Prozent im Jahr 2021 sinken.
Wir sind also ziemlich zuversichtlich, dass es noch lange dauern wird, bis wir über Containerraten als Hauptthema in der Presse lesen müssen, und wir sind der Meinung, dass Anleger bei Investitionen in Containerschiffe in den kommenden Jahren vorsichtig sein sollten.
https://www.finansavisen.no/finans/2023/07/23/...-sektoren-i-shipping
Inwieweit sich dies auf unsere MPC auswirkt, kann ich leider nicht beurteilen
|
Thread abonnieren
