Nur weil ein Unternehmen kein Geld verdient, heißt das noch lange nicht, dass die Aktie fallen wird. Obwohl beispielsweise das Software-as-a-Service-Unternehmen Salesforce.com jahrelang Geld verlor, während es seine wiederkehrenden Einnahmen steigerte, wären Sie mit Aktien, die Sie seit 2005 halten, in der Tat sehr gut gefahren. Nichtsdestotrotz würde nur ein Narr das Risiko ignorieren, dass ein verlustbringendes Unternehmen seine Barmittel zu schnell verbrennt.
Sollten sich die Aktionäre von AFC Energy (LON:AFC) also Sorgen über den Bargeldverbrauch machen? In diesem Bericht werden wir den jährlichen negativen freien Cashflow des Unternehmens betrachten, den wir im Folgenden als "Cash-Burn" bezeichnen. Der erste Schritt besteht darin, den Cash-Burn mit den Barreserven des Unternehmens zu vergleichen, um den "Cash Runway" zu ermitteln.
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Wie lang ist der Cash Runway von AFC Energy?
Als "Cash Runway" bezeichnet man die Zeitspanne, in der einem Unternehmen das Geld ausgehen würde, wenn es seine Ausgaben mit der derzeitigen Cash-Burn-Rate fortsetzt. Als AFC Energy zuletzt im April 2022 seine Bilanz vorlegte, hatte das Unternehmen keine Schulden und verfügte über liquide Mittel in Höhe von 49 Mio. GBP. Im letzten Jahr betrug der Cash-Burn 13 Mio. UK£. Das bedeutet, dass das Unternehmen im April 2022 über eine Liquiditätsreserve von etwa 3,8 Jahren verfügte. Das ist zweifellos eine beruhigend lange Laufzeit. In der folgenden Abbildung sehen Sie, wie sich der Kassenbestand im Laufe der Zeit verändert hat.
AIM:AFC Verschuldung zu Eigenkapital Historie 19. Januar 2023
Wie verändert sich der Cash-Burn von AFC Energy im Laufe der Zeit?
Im letzten Jahr verbuchte AFC Energy zwar Einnahmen in Höhe von 719.000 GBP, aber die Betriebseinnahmen waren mit nur 719.000 GBP geringer. Wir glauben nicht, dass dies genug Betriebseinnahmen sind, um aus den Umsatzwachstumsraten allzu viel zu schließen, da das Unternehmen von einer niedrigen Basis aus wächst. Daher konzentrieren wir uns heute auf den Cash-Burn. Der sprunghafte Anstieg des Cash-Burns um 100 % im Vergleich zum Vorjahr stellt unsere Nerven auf die Probe. Eine solche Wachstumsrate bei den Ausgaben kann nicht lange anhalten, bevor sie zu einer Schwächung der Bilanz führt, allgemein gesprochen. Die Vergangenheit ist zwar immer einen Blick wert, aber die Zukunft ist am wichtigsten. Aus diesem Grund ist es sehr sinnvoll, einen Blick auf die Prognosen unserer Analysten für das Unternehmen zu werfen.
Wie leicht kann AFC Energy Barmittel beschaffen?
AFC Energy verfügt zwar über eine solide Liquiditätsausstattung, aber der Cash-Burn-Verlauf könnte einige Aktionäre dazu veranlassen, sich Gedanken darüber zu machen, wann das Unternehmen möglicherweise mehr Barmittel aufnehmen muss. Unternehmen können sich Kapital entweder durch Fremd- oder Eigenkapital beschaffen. In der Regel verkauft ein Unternehmen neue Aktien, um Barmittel zu beschaffen und das Wachstum voranzutreiben. Wir können den Barmittelverbrauch eines Unternehmens mit seiner Marktkapitalisierung vergleichen, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie viele neue Aktien ein Unternehmen ausgeben müsste, um den Betrieb eines Jahres zu finanzieren.
AFC Energy hat eine Marktkapitalisierung von 168 Mio. UK£ und hat im letzten Jahr 13 Mio. UK£ verbrannt, was 7,6 % des Marktwerts des Unternehmens entspricht. Das ist ein geringer Anteil, so dass wir davon ausgehen, dass das Unternehmen in der Lage wäre, mit einer kleinen Verwässerung mehr Barmittel zur Finanzierung des Wachstums zu beschaffen oder sogar einfach Geld zu leihen.
Sollten wir uns also Sorgen über den Cash-Burn von AFC Energy machen?
Wie Sie sich wahrscheinlich denken können, machen wir uns keine allzu großen Sorgen über den Cash-Burn von AFC Energy. Wir sind insbesondere der Meinung, dass der Cashflow des Unternehmens ein Beweis dafür ist, dass es seine Ausgaben im Griff hat. Auch wenn wir zugeben müssen, dass der steigende Cash-Burn etwas besorgniserregend ist, bieten die anderen in diesem Artikel erwähnten Faktoren einen großen Trost, wenn es um den Cash-Burn geht. Unter Berücksichtigung der verschiedenen in diesem Bericht genannten Kennzahlen sind wir mit der Art und Weise, wie das Unternehmen seine Barmittel ausgibt, recht zufrieden, da es auf dem besten Weg zu sein scheint, seinen Bedarf mittelfristig zu decken. Bei näherer Betrachtung haben wir 4 Warnzeichen für AFC Energy ausgemacht, die Sie beachten sollten, und 2 davon sind etwas besorgniserregend.
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