ALLIANZ
Auch die ALLIANZ hat ein Problem, das Sie kennen, welches sich aber zuspitzt:
Bei 105,60 E liegt das bisherige Tief. Hält auch dieses nicht (analog zur DT. BANK), liegt die nächste Auffanglinie erst bei 90/92 E. Meine sehr kritische Einschätzung der ALLIANZ kennen Sie:
Gelingt der ALLIANZ keine hinreichende Sanierung/Kombination im deutschen Bankenkarussell, befürchte ich eine deutliche Abstufung trotz glänzender Gewinne im Versicherungsgeschäft. Nach insgesamt 3 Gesprächen, die ich mit maßgeblichen Investorenvertretern führen konnte:
Kein Finanzinvestor traut sich an die ALLIANZ-Aktie heran, weil sie dem Bilanzproblem rund um die DRESDNER BANK nicht traut. Das eine ist eine Bilanzkonsequenz, das andere eine nachhaltige Beschädigung der Ertragslage des Konzerns, also der Gewinnqualität. Den Durchbruch muß die ALLIANZ noch in diesem Jahr schaffen. Ich meine aber, daß auf dem Niveau 90/92 E alle Risiken ausreichend berücksichtigt wären, das wäre dann die Kaufbasis, jetzt 15 % tiefer.
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Wilhelm Busch: "Aber hier, wie überhaupt, kommt es anders, als man glaubt."
Gruß Pichel