"Moody's schätzt, dass der Umsatz von TSMC von NTD1,34 Billionen im Jahr 2020 um 20% auf NTD1,61 Billionen ($56,4 Milliarden) im Jahr 2021 steigen wird. Das solide Umsatzwachstum von TSMC wird durch die starke Nachfrage nach seinen fortgeschrittenen Knoten (7-Nanometer-Chips und darunter) unterstützt, einschließlich seiner 7-Nanometer- und 5-Nanometer-Chips, die vor den Wettbewerbern eingeführt wurden und als die fortschrittlichsten Knoten in der Branche erhebliche Marktanteile gewonnen haben.
Anwendungen im Zusammenhang mit der 5G-Mobilfunktechnologie und High-Performance-Computing werden die Anreicherung von Halbleiterinhalten vorantreiben und die Nachfrage nach den fortschrittlichen Technologien von TSMC erhöhen. Moody's schätzt außerdem, dass die bereinigte EBITDA-Marge des Unternehmens von einem starken Niveau von 68,6 % im Jahr 2020 leicht auf etwa 67 % im Jahr 2021 sinken wird, getrieben durch die Einführung der 5-Nanometer-Technologie, die in der frühen Produktionsphase eine schwächere Bruttomarge aufweist.
Moody's erwartet, dass das Unternehmen in den nächsten zwei Jahren eine starke Netto-Cash-Position beibehalten wird, die ihm einen starken Puffer gegen die Zyklizität der Branche und für die Geschäftsexpansion bieten wird. Der starke Cashflow aus dem operativen Geschäft wird die Investitionen teilweise finanzieren, wobei die bereinigte Netto-Cash-Position von NTD421 Mrd. im Jahr 2020 auf rund NTD240 Mrd. im Jahr 2021 sinken dürfte.
Moody's erwartet außerdem, dass die bereinigte Verschuldung/EBITDA von TSMC in den nächsten zwei Jahren von 0,4x im Jahr 2020 auf 0,5x ansteigen wird, ....Dies wird teilweise durch höhere Gewinne ausgeglichen. Diese starken Finanzkennzahlen positionieren TSMC angemessen in der Ratingkategorie Aa3.
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