Vergiss bitte nicht, dass BT ein Equity-Stake ist (glaube von rd. 12%). Mit anderen Worten: DTAG mit einem Market Cap von 70-75 Mrd. EUR hält auch einen Equity-Stake an BT, der rd. 2,6 Mrd EUR ausmacht (12%*22Mrd EUR). Natürlich sind 2-3 Mrd EUR auch viel. Aber BT hat keinen Effekt auf die Verschuldung, überhaupt keinen operativen Effekt, sondern lediglich Einnahmen aus BT-Dividenden, die stabil sind.
Mit anderen Worten: BT ist ein uninteressanter Stein im großen DT-Konzern.
Ich habe mir heute die Analystenfragen gut angehört sowie die Präsentation davor. Die Kernthemen sind schlicht und einfach: USA und Deutschland. |