Schwer zu sagen wo der faire Wert von AUPH liegt, am einfachsten wäre es gewesen, wenn das Management das Übernahmeangebot (sofern es denn eines/mehrere gab) angenommen hätte. Nun sehen die potenziellen Bieter (von damals) das die Bäume bei AUPH nicht in den Himmel wachsen und sehen sich wahrscheinlich bestätigt keinen überhöhten Preis gezahlt zu haben. Zwar sieht die FY22 Umsatzprognose von 115-135 Mio. $ im Vgl. 46 Mio. $ aus FY21 auf den ersten Blick ganz gut aus. Aber wenn man sich den Umsatz von Q4/21 anschaut, der bei 23,4 Mio. $ lag und diesen hochrechnet (*4) käme man schon auf 93,6 Mio. $ Umsatz (ohne Wachstum). Die Wachstumsraten in FY22 sollten also deutlich schmaler ausfallen wie von den Analysten erwartet.
Mit Amarin kann man AUPH nicht vergleichen, AMRN ist schon länger am Markt und deren Umsätze stagnieren bzw. sinken sogar leicht, AMRN hat den Break-Even bereits knapp erreicht im macht < 600 Mio. $ Umsatz im Jahr bei einer Bewertung von 1,26 Mrd. $.
Da muss AUPH erstmal hinkommen, den Break-Even zu erreichen und die Umsätze soweit hochzuschrauben dürfte wohl Jahre dauern, vorausgesetzt sie schaffen es. AUPH wird mit 1,7 Mrd. $ bewertet bei Umsätzen von voraussichtlich < 150 Mio. $ in FY22. Da ist noch ordentlich Fleisch am Knochen, falls AUPH mit den künftigen Umsatzzahlen nicht positiv überraschen kann.
Ich glaube der CEO hat sich verzockt, er wollte bei den Übernahmegesprächen das Maximum rausholen und wird nun von der Realität eingeholt, also falls es jetzt noch Interessenten geben sollte, die AUPH übernehmen wollen, sollte er meiner Meinung nach jedes Angebot > 25$ annehmen. |
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