SES Research - Jetter kaufen
12:33 01.02.07
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Biller, Analyst von SES Research, bewertet die Jetter-Aktie (ISIN DE0006264005/ WKN 626400) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
Jetter habe am 29.01.2007 sehr gute vorläufige Zahlen für das dritte Quartal 2006/07 veröffentlicht. Diese hätten die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen.
Nachdem Jetter im ersten Halbjahr 2006/07 bereits eine gute Umsatzentwicklung gezeigt habe, die sich aber ergebnisseitig kaum widergespiegelt habe, habe Jetter für das dritte Quartal neben einer exzellenten Umsatzentwicklung zum Vorjahreszeitraum auch eine starke Ergebnisverbesserung bei einem guten operativen Margenniveau von rund 10% berichtet.
Gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal sei ein Umsatzzuwachs von 84,3% verzeichnet worden. Die Analysten würden davon ausgehen, dass von diesem Zuwachs knapp die Hälfte auf die seit dem 01.01.2006 konsolidierte Futronic GmbH entfalle. Damit habe das organische Wachstum bei über 40% gelegen. Man habe für dieses Quartal lediglich ein organisches Wachstum zwischen 15% und 20% unterstellt. Zu der guten Entwicklung habe vor allem ein gutes Geschäft mit wichtigen Bestandskunden beigetragen.
Einhergehend habe sich das EBIT um rund 0,8 Mio. EUR auf 0,9 Mio. EUR und das Ergebnis je Aktie um 0,23 EUR auf 0,25 EUR verbessert.
Die Ergebnisentwicklung sei auch Ausdruck der Skalierbarkeit des Geschäftes von Jetter. Zwar sei der Materialaufwand im Verhältnis zum Umsatz bedeutend, allerdings sei der Aufwand für F&E und Verwaltung bei steigendem Umsatz weitgehend konstant. Dies komme erst bei einem Umsatzvolumen, das jetzt erreicht worden sei, voll zur Geltung.
Da sich das Unternehmen zufrieden über den Auftragsbestand gezeigt habe, würden die Analysten von einem ordentlichen Schlussquartal ausgehen, das allerdings nicht ganz das Niveau des sehr guten dritten Quartals erreichen sollte. Da mit dem laufenden Quartal das anorganische Wachstum aus der Akquisition der Futronic GmbH wegfalle (im Vorjahreszeitraum sei die Gesellschaft bereits konsolidiert gewesen), sollten die Wachstumsraten zwar abnehmen, sich jedoch weiterhin im niedrigen zweistelligen Bereich bewegen.
Mit Vorlage der Zahlen habe sich das Unternehmen optimistisch gezeigt das eigene Umsatzziel von 32 Mio. EUR für das laufende Geschäftsjahr zu übertreffen. Zwar hätten die Analysten bereits einen Umsatz oberhalb dieser Zielmarke in ihren Prognosen unterstellt, die guten Zahlen würden allerdings Raum für eine Prognosenanhebung lassen. Dementsprechend erhöhe sich das auf einem DCF-Modell beruhende Kursziel von 14,20 EUR auf 14,50 EUR.
Das Rating "kaufen" für die Jetter-Aktie bestätigen die Analysten von SES Research. Den vollständigen Bericht für das vergangene Quartal werde Jetter am 14.02. vorlegen. (01.02.2007/ac/a/nw)
Quelle: aktiencheck.de
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