ANALYSE/ComSec: Aixtron auf "Hold" herabgestuft (8.8.)
Die Analysten von Commerzbank Securities stufen Aixtron in Anbetracht der ambitionierten Bewertung auf "Hold" von "Buy" zurück. Infolge des schwächeren konjunkturellen Trends reduzieren die Analysten ihre Prognosen für 2002 und die Folgejahre. Das Kursziel auf Basis des DCF-Modells beträgt 26 EUR.
+++ Claus-Detlef Großmann
vwd/8.8.2001/cg/gre
8. August 2001, 16:40
Aixtron ist mit dem 7-fachen Umsatz wirklich sehr ambitioniert bewertet. Die Bewertung ist einfach derart hoch, daß aktuell keine Kurssteigerung möglich erscheint, DAS ist doch das Problem!!
Analystenerwartungen für den Gewinn/Aktie in 2001 liegen bei 0.50-0.55 E /Aktie für 2001, erreicht werden sollen nun 0.46 E.
Im Gesamtjahr soll ein Gewinn von 30 Mio E erreicht werden, im ersten Halbjahr sind 16.5 Mio E erreicht worden, im 2. Halbjahr bleiben dann noch 13.5 Mio E übrig, also ein Rückgang.
1. Halbjahr 2001: Konzernumsatz 118,7 Mio. (+79% ggü. Vj.). Umsatzverteilung: 35% USA, 42% Asien, 23% Europa. EBIT 28,5 Mio. EUR (+86% ggü. Vj.), EBT 30,4 Mio. EUR (+87% ggü. Vj.), Konzernüberschuss 16,5 Mio. EUR (+112% ggü. Vj.) bzw. 18,1 Mio. EUR vor Goodwill (+93% ggü. Vj.). Damit Umsatzrendite 13,9% und 15,2% vor Goodwill. Gewinn pro Aktie 0,26 EUR oder 0,28 vor Goodwill. AIXTRON Vorstand hebt Planzahlen für 2001 an: Konzernumsatz 239,0 Mio. EUR (+51% ggü. Vj.), Jahresüberschuss 30,0 Mio. EUR (+62% ggü. Vj.) bzw. 33,0 Mio. EUR vor Goodwill (+ 53% ggü. Vj.). Umsatzrendite nach Steuern von 12,6% (Vj. 11,7%) bzw. 13,8% (Vj. 13,7%). Ergebnis je Aktie 0,46 EUR (+59 % ggü. Vj.) bzw. 0,51 EUR (+50 % ggü. Vj.) vor Goodwill.
Auch Qiagen brachte sehr gute Zahlen, die Aktie fiel danach auch wegen der hohen Bewertung.
Gericom brachte sehr gute Zahlen, die Aktie wurde abgestuft, weil die Bewertung keinen Kurssteigerungsspielraum mehr zulasse.
Besonders im augenblicklichen schwachen Umfeld lassen sich euphorische Bewertungen nicht durchsetzen.
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