Das Kursziel von Warburg Research mit 12 € liest sich jetzt zwar nicht sehr prickelnd, aber liest man das mal ganz genau, dann sind die Statements von Warburg hochinteressant: Warburg schätzt, dass Solarworld bereinigt um eine Wertberichtigung im 4. Quartal die Gewinnschwelle fast erreicht hat. Mit einer erfolgreichen Umstrukturierung, dem guten Ausblick für die globale Photovoltaikbranche und dem sinkenden Aktienkurs infolge der Ausgabe neuer Aktien rücke die SolarWorld-Aktie wieder etwas mehr in den Fokus der Anleger, so Warburg. Warburg wird sein Solarworld-Bewertungsmodell nach der Analystenveranstaltung in wenigen Tagen weitreichend anzupassen. Solarworld hat in Q4 nur einen Umsatz von 110,4 Mio. € erreicht (Q3: 144,5 Mio. €) und wenn Solarworld tatsächlich mit diesem Umsatz auf bereinigte Basis fast schon die Gewinnschwelle erreicht hat (Warburg meint hier wohl das EBITA), dann wäre das schon mehr als eine richtig gute News. Dass Solarworld in 2013 einen positiven operativen Cash Flow erzielt hat, das hat ja Solarworld schon am 5.3. bei den Vorabzahlen erwähnt. Die von Warburg erwähnte Wertberichtung in Q4 dürfte dann in einer Größenordnung von um die 80 Mio. € gelegen haben und so erklärt sich dann auch der hohe EBITA-Verlust in Q4 mit 84 Mio. €. Diese Wertberichtigung könnte auf die US-Waferproduktion gemacht worden sein, die ja so gut wie eingestellt wurde, oder auf eine nicht liquiditätswirksame Abschreibung auf Anzahlungen für Polysiliziumlieferverträge. Solarworld hat ja im Februar gemeldet, dass man Langszeitrohstoffverträge neu ausgehandelt hat und das wurde dann noch in das 2013er Ergebnis bilanziert. Der Turn Around bei Solarworld könnte wesentlich schneller von statten gehen als aktuell vermutet wird und das wäre der beste Kurskatalysator überhaupt. Der kommende Donnerstag könnte wirklich sehr aufschlußreich werden. Sollte Solarworld in Japan richtig Tritt fassen können und es sieht ja fast schon so aus als ob das gelingen könnte und dann noch das eine oder andere größere Projekt durchziehen und das am Donnerstag auch ankündigen, dann könnte hier richtig Fahrt in den Kurs rein kommen. Der Link zur Warburg-Analyse: http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...m_Verkauf_Aktienanalyse-5592015 Heute hat der britische Waferhersteller PV Crystalox seine 2013er Jahreszahlen bekannt gegeben und die haben es dank einer guten Nachfrage und guten Preisen im 2. Halbjahr geschafft im Gesamtjahr 2013 einen Nettogewinn auszuweisen mit 3,7 Mio. € (2012: Verlust von 121,4 Mio. €). Der Waferabsatz konnte von 115 MW auf 211 MW gesteigert werden. Vor allem der Umsatzanstieg von PV Crystalox in 2013 mit 54% auf 71,4 Mio. € ist hochinteressant, denn der zeigt zu einem dass in Europa gefertigte Wafer durchaus konkurrenzfähige Preise haben und zum anderen, dass die Mindestpreise und Mindestquoten für die China-Solaris in der EU definitiv Wirkung zeigen. Auch so ein Indiz dafür, dass Solarworld eventuell den Turn Around schneller schaffen könnte als aktuell vermutet wird. Hier der Link zu den 2013er Zahlen von PV Crystalox: http://www.pvcrystalox.com/media/pdf/...nary_results_presentation.pdf
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