Aktie: 250% Plus in 12 Monaten – ad pepper im Interview Die Aktien der ad pepper media International N.V. legen abgesehen von einzelnen harmlosen Rücksetzern seit Ende 2002 an Wert zu und haben sich in diesem Zeitraum mehr als verdreifacht. Angesichts der positiven Unternehmensentwicklung sieht Herr Hermann Claus, seines Zeichens CFO von ad pepper, dennoch weiteres Kurspotential, wie er im Gespräch mit LM Research zu verstehen gab. In den zurückliegenden Wochen brachte die Übernahme der italienischen clickit Bewegung in den Aktienkurs. Doch die Übernahmephantasie bei ad pepper bleibt weiterhin bestehen, wie aus dem nachstehenden Gespräch hervorgeht. Thematisiert wurde auch die Internationalisierung des Unternehmens, das Aktienrückkaufprogramm und die Aussichten für das vierte Quartal 2003.Leon Müller (LM Research): Zur Freude Ihrer Aktionäre konnte der Wert Ihrer Aktien binnen nur weniger Wochen um annähernd 50 Prozent zulegen. Mittlerweile hat sich die Lage ein wenig entspannt, die Anteilsscheine notieren nahe des Jahreshochs bei rund 4,90 Euro. Wir fragen uns, ob diese Entwicklung im Zusammenhang mit dem auf der Hauptversammlung vom 25. April 2002 genehmigten Aktienrückkaufprogramm zu sehen ist?Hermann Claus (ad pepper media International N.V.): Die positive Kursentwicklung führen wir nicht auf das Aktienrückkaufprogramm zurück, vielmehr sehen wir darin die Reaktion der Markteilnehmer auf unser Wachstum sowie die Tatsache, dass wir nunmehr bereits das 5. Quartal in Folge positive Ergebnisse erzielt haben. Hinzu kommt der unverändert hohe Liquiditätsbestand über den wir verfügen. Ergänzend möchte ich hinzufügen, dass wir von dem Aktienrückkaufprogramm nur in sehr geringem Ausmaß Gebrauch gemacht haben.Leon Müller: Gehen wir richtig in der Annahme, dass das Aktienrückkaufprogramm nach 18 Monaten im Oktober 2003 ausgelaufen ist und nun für beendet erklärt werden kann?Hermann Claus: Diese Annahme ist richtig. Das Aktienrückkaufprogramm vom 25. April 2002 ist ausgelaufen. Jedoch wurde auf der diesjährigen Hauptversammlung am 05.05.2003 ein weiterer Beschluss gefasst, der es uns ermöglicht, bei Bedarf über einen Zeitraum von 18 Monaten weitere Aktien zurückzukaufen. Leon Müller: Betrachtet man das Jahr 2003, so hat sich die Aktie Ihres Unternehmens nicht nur in den vergangenen Wochen gut entwickelt, sondern bereits seit Jahresbeginn, was uns zu einer etwas merkwürdigen Frage bewegt, die zudem eine subjektive Antwort fordert. Spiegelt sich Ihrer Ansicht nach der geschäftliche Erfolg Ihres Unternehmens im Laufe der letzten Monate ausreichend im Aktienkursverlauf wider?Hermann Claus: Angesicht der nach wie vor ausgezeichneten Liquidität sowie der positiven Geschäftsentwicklung sehen wir durchaus Raum für weitere Kurssteigerungen. Leon Müller: Obwohl die Konjunktur in Europa und insbesondere in Deutschland zu Erlahmen scheint, sehen Beobachter seit geraumer Zeit eine Erholung auf dem Werbemarkt und sprechen vor allem dem Online-Werbemarkt gute Wachstumsraten für die kommenden Jahre zu. Das erste Halbjahr war unumstritten gut für Ihr Unternehmen ausgefallen, neben einer ansehnlichen Umsatzsteigerung konnte auch ein positives Ergebnis auf EBIT-Basis realisiert werden. Wie zufrieden waren Sie damals mit den Resultaten?Hermann Claus: Natürlich sind wir erfreut über diese positive Entwicklung und die damit unter Beweis gestellte Funktionsfähigkeit unseres Geschäftsmodells. Außerdem hat sich die von uns eingeschlagene Strategie im Laufe dieses Jahres geändert. Während wir in der Vergangenheit in erster Linie darauf bedacht waren profitabel zu arbeiten, liegt jetzt der Fokus auf dem organischen Wachstum des Unternehmens unter Beibehaltung der Profitabilität.Dass wir bereits das 4. Quartal in Folge einen positiven EBIT ausweisen konnten unter-streicht, dass wir den richtigen Weg eingeschlagen haben. Leon Müller: Sie verwiesen zum damaligen Zeitpunkt auf die Möglichkeit, dass das dritte Quartal nicht gleichermaßen positiv ausfallen könnte. Tatsächlich aber lag der Umsatz im dritten Quartal nur geringfügig unter dem des zweiten Quartals. Hat es damit Ihre eigenen Erwartungen übertroffen?Hermann Claus: Insgesamt haben die erzielten Umsätze und Ergebnisse des dritten Quartals unsere Erwartungen bestätigt, die Entwicklung ist entsprechend der Vorjahresperioden.Leon Müller: Auch das EBIT-Ergebnis lag mit 97.000 Euro im dritten Quartal mit rund 4.000 Euro nur unwesentlich unter dem Wert aus dem zweiten Quartal. Aber wenden wir uns doch mal kurz von den Zahlen ab und kommen auf ein Thema zu sprechen, das erst vor wenigen Tagen der Öffentlichkeit bekannt gegeben wurde. Sie haben Ihre Marktstellung auf dem italienischen Markt durch die Übernahme des Online-Geschäftsbereiches der clickit S.L.R. weiter gefestigt. Zwar haben Sie zu den Zahlungsmodalitäten nichts gesagt, aber möglicherweise verraten Sie uns, in welcher Form der Kaufpreis beglichen wurde, mit Aktien oder in bar?Hermann Claus: Der Kaufpreis für die clickit setzt sich zusammen aus einem festen in bar zahlbaren Betrag, der bereits ausgezahlt wurde sowie einer weiteren Vergütung, welche sich an den in 2004 erzielten Ergebnissen des clickit-Geschäftsbereichs orientiert. Dieser performanceabhängige Teil wird teils in Aktien, teils in bar gezahlt. Leon Müller: Nun sehen Sie sich als Marktführer auf dem italienischen Markt und dürften von dieser herausragenden Position profitieren. In der ad hoc Mitteilung heißt es weiter, der akquirierte Bereich arbeite in den schwarzen Zahlen. Mit Beginn des vierten Quartals soll das Ergebnis konsolidiert werden. Inwiefern wird sich das in der GuV bemerkbar machen?Hermann Claus: Die Akquisition der clickit bietet ad pepper erhebliche strategische Vorteile. Zum einen ist die vor allem im Media- und E-Mail Marketing Geschäft starke clickit eine hervorragende Ergänzung zu unseren erfolgreichen Direktmarketing Aktivitäten, zusätzlich erhöhen wir unsere Reichweite und die Präsenz auf dem italienischen Markt. Damit reagieren wir auch auf die zunehmende Nachfrage nach länderübergreifenden Kampagnen. Das und die Tatsache, dass clickit bereits profitabel arbeitet, wird sich positiv auf die Umsätze und das Ergebnis des 4. Quartals auswirken.Leon Müller: Im Zusammenhang mit clickit gab es noch eine Formalität zu klären, wie in der Meldung deutlich wurde. Ist die notarielle Beurkundung mittlerweile erfolgt?Hermann Claus: Alle notwendigen Formalitäten die im Zusammenhang mit der clickit Akquisition standen sind geklärt, die notarielle Beurkundung erfolgte letzte Woche. Leon Müller: Ehe wir mit der starken Internationalisierung Ihres Unternehmens fortfahren, würde ich gerne noch einmal auf das Zahlenwerk zurückkommen. Nachdem Ihr Unternehmen in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2003 Umsätze in Höhe von 13,7 Millionen Euro generieren konnte, würden wir gerne wissen, wie sich dieser Wert auf das Gesamtjahr bezogen entwickeln wird? Hermann Claus: Nun, Prognosen den Umsatz betreffend geben wir nicht ab, auch werden unsererseits keine Planzahlen kommuniziert. Wir können jedoch soviel sagen, dass wir im vierten Quartal von einer Steigerung in Umsatz wie auch im Ergebnis gegenüber dem Vorquartal ausgehen. Leon Müller: Sie verfügen derzeit über ein hohes Maß an liquiden Mitteln. Welche Verwendung werden diese in den kommenden Quartalen finden?Hermann Claus: Unsere liquiden Mittel bilden die Grundlage zur Finanzierung unseres weiteren Wachstums, dabei schließen wir die eine oder andere Akquisition nicht aus und beobachten den Markt, insbesondere im Hinblick auf technologieorientierte potentielle Partner.Leon Müller: Gibt es bereits konkrete Akquisitionsabsichten oder gar Gespräche in diese Richtung?Hermann Claus: Zurzeit können wir keine konkreten Absichten oder Gespräche bestätigen. Leon Müller: Nun gut. Darüber hinaus würden wir gerne erfahren, wie sich der Auftragsbestand entwickelt hat? Hermann Claus: Ad pepper media verzeichnet steigende Auftragseingänge, sowohl was die Anzahl als auch das Buchungsvolumen betrifft, insbesondere auch bei den Performance basierenden Aufträgen. Dabei sehen wir auch ein überdurchschnittliches Interesse insbesondere an länderübergreifenden Kampagnen. Diese Kampagnen zu bewerkstelligen befähigt uns unser großes Netzwerk, welches nicht nur den europäischen, sondern über strategische Partner, auch den amerikanischen Markt und den Fernen Osten abdeckt.Leon Müller: Während der Online-Werbemarkt in den west-, mittel- und südeuropäischen Staaten weit entwickelt ist, verfügt der osteuropäische Sektor über enormes Aufholpotential. 2004 werden insgesamt 10 MOE-Staaten der Europäischen Union beitreten, in der Slowakei waren sie noch bis vor zwei Jahren mit einer Niederlassung vertreten. Gibt es zu diesem Zeitpunkt bereits Pläne die Aktivitäten in osteuropäischen Staaten zu forcieren?Hermann Claus: Mittel- bzw. langfristig ist Osteuropa sicher ein interessanter Markt auch für unser Unternehmen. Wir glauben allerdings, dass zurzeit das Marktpotenzial noch zu gering ist um in diesen Ländern profitabel tätig werden zu können.Leon Müller: Der Deutsche Multimedia Verband prognostiziert ein Wachstum von 15 bis 20 Prozent für den Online-Werbemarkt. Lässt sich dieser Wert gleichsetzen mit den Umsatzzielen Ihres Unternehmens für das kommende Jahr oder rechnen Sie mit einem überproportionalen Wert?Hermann Claus: Ad pepper medias Erfahrungen im Direktmarketing, Kompetenz in Reichweite und Technologie sowie die internationale Präsenz, kombiniert mit der Flexibilität im Hinblick auf individuelle Anforderungen von Seiten der Kunden befähigen uns, verschiedenste Konzepte umzusetzen, unabhängig von Größe und Branche des Kunden. Wir verfolgen ehrgeizige Wachstumsziele und unser Bestreben ist es, schneller zu wachsen als der Markt.Leon Müller: Wir danken Ihnen für diesen Ausblick und das Interview und wünschen Ihnen weiterhin viel Erfolg.--------------------------------------------------LM Research hat sich auf die professionelle Durchführung von Interviews spezialisiert und setzt dabei auf Kontinuität durch Erfahrung und Flexibilität. LM Research – Ihr innovativer Partner für verlässliche Informationenhttp://www.lm-research.de LMResearch Autor: Leon Müller, 09:00 31.10.03 |