29.11.2002
Aareal Bank kaufen
Sparkasse Essen
Die Analysten der Sparkasse Essen stufen die Aktie der Aareal Bank (WKN 540811) mit "kaufen" ein.
Die aus der Depfa-Gruppe abgespaltene Aareal-Bank habe nach neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres ihre Rentabilität verbessert und wolle für das Geschäftsjahr 2002 eine Dividende von 0,50 Euro zahlen. Bei einem aktuellen Kurs von 12,78 Euro entspreche dies einer Dividendenrendite von 3,91%. Die Aufwand-Ertrag-Relation sei erfreulich von 64,3 auf 60,9 zurück gegangen, die Eigenkapitalrendite nach Steuern sei von 7,5% auf 8,2% gestiegen. Eine stärkere Internationalisierung und die Neuausrichtung der deutschen Aktivitäten sollten mittelfristig zu einer Spitzenrendite von 15% auf das Eigenkapital führen.
Das Eigenkapital der Aareal Bank betrage 1 Mrd. Euro, die Eigenkapitalquote stelle sich auf 11,1%. Die Immobilienbank werde künftig weniger auf die Ausweitung ihrer Bilanzsumme, sondern mehr auf Vermögensmanagement und die Verbriefung von Forderungen fokussiert sein. Kunden seien national und international operierende Investoren, im gewerblichen Immobiliengeschäft, Bauträgergesellschaften und auch Privatkunden. In den ersten neun Monaten habe die Aareal Bank 4,8 Mrd. Euro an neuen Immobilienkrediten zugesagt: 3,6 Mrd. Euro im internationalen Geschäft, 1,2 Mrd. Euro für die deutschen Aktivitäten. Die Risikovorsorge werde sich zum Jahresende bei rund 110 Mio. Euro bewegen.
Nach der Abspaltung habe der Kurs der Aareal Bank nur eine Richtung gekannt: nach unten. Mittlerweile habe eine Bodenbildung eingesetzt. Man sehe ein erstes charttechnisches Kursziel bei 16 Euro. Mit einem KGV von 4,5 gehöre die im M-DAX gelistete Aareal Bank zu den preiswertesten deutschen Banken auf dem Kurszettel. Die Dividendenrendite von knapp 4% bewege sich über der Verzinsung, die der Rentenmarkt biete.
Die Analysten der Sparkasse Essen raten die Aktie der Aareal Bank zu kaufen.
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Josse