ADS System - Einfach zu billig!
Der Netzwerkspezialist (Analyse im Stock-World Report 42/99) hat die Kursrally der
letzten Wochen am Neuen Markt kaum mitgemacht und sich bei Kursen um die 25
bis 30 Euro eingependelt.
Auf den ersten Blick ist die Aktie anhand der Planzahlen zum Börsengang und einem
KGV von 60 für 2001 bereits recht gut bewertet. Bei genauen hinschauen erkennt
man jedoch, dass ADS in dem boomenden Markt für Netzwerktechnologie nicht nur
hervorragend positioniert ist, sondern dass die Planzahlen sehr konservativ sind und
allein auf organischem Wachstum beruhen. Wir gehen davon aus, dass die
Planzahlen nicht zuletzt durch bevorstehende Akquisitionen ab 2000 bei weitem
übertroffen werden und so eine weit höhere Marktkapitalisierung als 127 Mio. Euro
gerechtfertigt ist. Vor allem im Vergleich zu den beiden anderen Netzwerkspezialisten
am Neuen Markt Secunet (Marktkapitalisierung 268 Mio. Euro) und Articon
(Marktkapitalisierung 385 Mio. Euro) sollten auf Sicht von sechs Monaten 50 Prozent
Kurspotenzial möglich sein. |
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