Ich habe mir noch einmal die Zahlen Q1 angeschaut. Soweit ich das beurteilen kann (andere Meinungen gern willkommen!), dann ist das Unternehmen sicher keine "Ertragsperle", aber ich denke nicht, dass sie kurz vor der Insolvenz stehen. Die Verschuldung ist natürlich enorm, ich komme auf runde 1.633 Mio Euro, welches ca. 7,5x dem Jahres - EBITDA entspricht. Aber immerhin beträgt das EK noch runde 25%, auch wenn der Goodwill recht hoch ausgewiesen wird (Oh je, schon wieder Steinhoff?). Und mit der neuen Anleihe über 650 Mio sollte sich die Schuldentragfähigkeit verbessert haben, hat der Vorstand ja auch im Bereicht geschrieben (Q1 E.4 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag / Refinanzierung). Aufgrund dieser Aussage und Maßnahme denke ich nicht, dass jetzt aktuell eine KE angedacht wird.
Aber nur mein Einschätzung - und immer unter der Voraussetzungen, dass die Zahlen nicht "gefaked" sind :-) |