Tesla stellt Autos, Ladeinfrastruktur, Photovoltaikelemente, Energiespeicher und Software her und stellt die Ladeinfrastruktur als Dienstleister zur Verfügung.
Für eine Bewertung vergleiche ich Tesla also nicht nur mit anderen Automobilkonzernen.
Hier durchschnittlich erwarteten KGVs in 2021 für:
Tesla: 200
Automobilkonzerne wie Volkswagen, GM, Stellantis, Daimler, Porsche, BMW und Toyota: 7
Energieversorger wie E.ON, RWE, Engie, EDF, Duke Energie und Enel: 15
First Solar - ein Solarzellenhersteller für Photovoltaikanlagen: 22
SMA Solar - ein Hersteller von Wechselrichter für Photovoltaikanalgen: 58
Für die beiden zuletzt genannten habe ich keine Durchschnittswerte mehrerer Hersteller. Für mich ist ein KGV unter 20 für einen Konzern wie Tesla schon fair, warum begründe ich hier:
1. Die Ladeinfrastruktur
Während eine Automobilfabrik nur dann Gewinne bringt wenn auch Autos produziert und verkauft werden, liefert eine Ladeinfrastruktur fortlaufend Gewinne.
EAutos werden, egal ob neu oder schon vor Jahren verkauft, regelmässig aufgeladen und nutzen damit die Ladeinfrastruktur.
Dabei ist es auch gleichgültig ob in 30 Jahren, auf Grund autonom fahrender ETaxis, weniger Autos produziert werden oder herumfahren.
Auch die ETaxis müssen aufgeladen werden und die zurückgelegten km der Menschheit nimmt nicht ab.
Bisher hat Tesla etwa 20.000 Supercharger weltweit in Betrieb. Die neue Supercharger Fabrik in Shanghai, im Februar in Betrieb genommen, wird jedes Jahr 10.000 Ladestationen herstellen. Tesla baut damit seine Ladeinfrastruktur weltweit über Jahre aus und wird damit auch Jahre nach dem Ausbau noch Geld damit verdienen.
2. Photovoltaikelemente und Energiespeicher
Der Vorteil sein eigenes EAuto zu Hause aufladen zu können, wird für EAuto Besitzer immer wichtiger.
Wer möchte nicht am Morgen früh immer ein vollgeladenes Auto? Mit einer Photovoltaikanlage und einem Engergiespeicher kann das Aufladen in der Nacht, unabhängig vom Energieversorger und kostengünstiger erfolgen.
Ich denke da an die Millionen Eigenheimbesitzer nur in Europa und USA.
Das ist ein Markt der sich über Jahre hinweg weiterentwickelt.. Daneben gibt es nat. die riesigen Energiespeicher für die Engergieversorger, welche Tesla heute mit modernen, neuen Akkuzellen ausstattet.
In Zukunft vielleicht mal mit ausrangierten Tesla Akkus, die nur mehr 70% an Kapazität haben werden.
Das ist für stationäre Energiespeicher bei denen das Gewicht der Akkus keine Rolle spielt aber nicht wichtigt und erhöht damit die Nutzungsdauer der Akkus.
3. Autoproduktion
Tesla produziert in 2021 etwa 1 Mio Autos.
Mit jedem Werk das Tesla aufbaut und in Betrieb nimmt werden es ca. 500.000 Autos pro Jahr mehr.
Da die Konkurenz jedoch nicht schläft, die deutsche Automobilindustrie ist ja 2020 aufgewacht, erwarte ich bis Ende des Jahrzehnts nur etwa 5 Mio neue Tesla's pro Jahr.
Diese lassen sich in 10 Werken produzieren. Mit Anfang 2022 werden schon 4 in Betrieb sein. Also für mich gar nicht so unrealistisch.
4. Die Software
Software kann dann zusätzlich zum Gewinn beitragen, wenn für neue Funktionen der Besitzer eines Tesla auch zu zahlen bereit ist.
Die Margen im Bereich Software sind jedenfalls um ein vielfaches höher als im Automobilbau.
Steht eine neue Funktion per Softwaredownload zur Verfügung die ich unbedingt möchte bin ich bereit auch dafür zu bezahlen, unabhängig davon ob ich mir in den nächsten Jahren einen neuen Tesla kaufe der die gewünschte Funktion schon beinhaltet.
Das autonome fahren ist künftig so eine Funktion.
5. Dienstleistungen
Wer sagt mir, dass Tesla nicht in Zukunft an den Ladestationen auch Getränke und Snak Automaten betreibt?
Und vielleicht kann man an den Ladestationen Richtung Italien auch endlich mal eine Sonnenbrille am Automaten erwerben?
Ich erwarte mir jedenfalls ein KGV von unter 20 erst gegen Ende des Jahrzehnts.
Dennoch ist Tesla für mich ein gutes Investment, da der Kurs ja nicht stehenbleibt sondern mit jeder Eröffnung einer Fabrik, mit jedem Erreichen eines Meilensteins und mit jeder verbesserten Quartalsnachricht steigen wird.
Hier verwendete Quellen sind
https://www.auto-motor-und-sport.de/tech-zukunft/...k-china-shanghai/
und onvista für das ermitteln der KGVs |
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