auf jeden fall noch fuer eine weile. aber weiter fallende zinsen sind wohl kaum moeglich. die frage ist hauptsaechlich wann und wie stark die zinsen angehoben werden.
im ersten schritt muessen steigende zinsen auch nicht zu kursverlusten fuehren, da sie vom markt als zeichen fuer den sich stabilisierenden aufschwung gewertet werden koennten. gleichzeitig entfalten sie natuerlich einen tendenziell negativen effekt auf den haeusermarkt und den konsum, und laengerfristig wird es bei der alten weisheit bleiben "never fight the fed".
wie du richtig darstellst, ist die geldmenge M3 bislang weniger das problem - die banken reichen das zentralbankgeld schlicht und einfach nicht in die wirtschaft weiter, so dass von dieser seite bislang keine inflationsbeschleunigung droht. die ausweitung der monetaeren basis versetzt die banken aber grundsaetzlich in die lage zu entsprechender kreditvergabe, wenn sie nur wollen, so dass die zentralbanken bei entsprechenden anzeichen fuer eine wirtschaftsbelebung ihr monetary easing zurueckfahren muessen, da ansonsten eine inflationsbeschleunigung drohen wuerde.
so geht die gratwanderung noch eine weile weiter ... |
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