@Wiregold in drei Jahren könnte die BVB Aktie aber auch bei 15 Euro stehen. Falls sie 2024/25 CL spielen sollten, halte ich 600 Mio Umsatz für realistisch. Eine faire Bewertung würde dem dreifachen Umsatz entsprechen, das wären 1,8 Milliarden. Die bisher sehr oft genannte faire Bewertung von einer Milliarde wird sich sowieso nicht halten lassen. Seitdem hat sich in den letzten Jahren viel zu viel geändert. Denn seitdem sind die Sponsoreneinnahmen regelrecht explodiert, die Internationalisierung brachte in kürzester Zeit +75%, selbst die jahrelang stagnierenden Merchandising Einnahmen steigen wieder, dies obwohl die Fanshops alle geschlossen sind und Geisterspiele stattfinden. Man braucht nicht viel Phantasie, daß diese sehr guten Zahlen bei Spielen mit Zuschauern besser ausgefallen wären.
Von diesen möglichen 1,8 Mrd müsste man die Schulden in Höhe von dann 0,1 Mrd abziehen, um die faire Börsenkapitalisierung zu berechnen. Die Börsenkapitalisierung müsste also bei 1,79 Mrd liegen. Falls BVB bis dahin die winzige Kapitalerhöhung durchführen sollte (diese würde übrigens schätzungsweise 100 Mio bringen, wenn man sie dramatisch unter der fairen Bewertung durchführen sollte), hätte man in 2024/25 110 Mio Aktien. Der faire Aktienkurs läge dann folglich bei 16,27 Falls keine Kapitalerhöhung kommt, hätte man bei 92 Mio Aktien einen fairen Aktienkurs bei 19,45
Natürlich könnte auch einiges anders kommen, man könnte mehrmals die CL verpassen.
Aber die reinen Fakten sind absolut unerbittlich: Die CL Reform wird nicht nur für extrem höhere Einnahmen in diesem Wettbewerb selbst bedeuten (ich schätze mindestens +90%) sondern auch für extreme Mehreinnahmen in der Euro League sorgen. Die Euro League wird verkleinert und damit erheblich attraktiver, einzig die Teilnehmer der Euro Conference League werden viel weniger Einnahmen haben, hier schätze ich die Einnahmen ca. in Höhe der jetzigen Euro League Einnahmen.
Man müsste also davon ausgehen, daß BVB demmnächst regelmäßig nur Siebter in der Tabelle wird. Das ist aber völliger Quatsch, denn wenn sie in einer Saison underperformen sollten, haben sie in der Saison danach klare Vorteile durch weniger Belastung.
Eintracht Frankfurt performte völlig genial, sie waren auf Champions League Kurs, in der Euro League erreichten sie glorreich das Halbfinale. Auch im Pokal hatten sie brutal gut performt, sie gewannen sogar den Pokal gegen Bayern München. Nur hatte all dies wegen der Mehrbelastung auch seinen Preis, letzte Saison wurden sie nur Neunter.
Aber bedeutete das dann einen totalen Einbruch? Mitnichten. Denn weil sie in der derzeitigen Situation keine Mehrbelastung durch internationale Spiele haben, stehen sie in der jetzigen Tabelle ganz weit oben.
Als BVB letztmals die CL verpasste holten sie danach die zweitmeisten Punkte aller Zeiten, u.a. auch weil die Mehrbelastung durch CL entfiel.
Nie im Leben wird BVB dreimal hintereinander nur Siebter, das halte ich für quasi total ausgeschlossen.
Im Coronatief wurde BVB mit grotesken 384 Mio bewertet. Diese Bewertung brachte zum Ausdruck, daß Corona ewig und einen Tag dauern müsste und BVB jahrelang nie wieder CL spielen würde.
Es ist total egal, ob die Börsenkapitalisierung beim Coronatief bei 384 Mio liegt oder 100 Mio darüber, die Aktie ist auf lange Sicht der klarste Kauf überhaupt. Es geht auch gar nicht nur darum, daß BVB 2024 CL spielt, sondern daß die Einnahmemöglichkeiten für wahnsinnig viele Vereine extrem steigen werden, genau deswegen steigen aber auch die Ablösesummen.
Direkt vor der EL Saison 2015/16 wurden 40 Mio für Aubameyang geboten. War bis dahin das absolute Höchtgebot überhaupt. Falls 21/22 "nur" EL gespielt werden sollte, könnte dieses Höchstgebot satte +150% höher liegen. Der Kader damals war 315 Mio wert, heute sind es trotz Corona und trotz durchwachsener Leistungen 615 Mio. Und jetzt hat man die Situation rund um die CL Reform 2024, was den größten Einnahmezuwachs überhaupt bedeutet.
Mögliches Kursziel 10 Euro ist da viiiiiel zu wenig. 10 Euro gab es hier schon längst, wenn Corona vorbei ist und die CL Reform kommt, könnten viel höhere Kursziele kommen. |