Durch die Kapitalerhöhung ist m.E. die Kündigung der Anleihe seitens der Gläubiger eher unwahrscheinlich geworden. Da die Anleihe 2020 zurückgezahlt werden muss, bietet sich für Publity die Möglichkeit an die Anleihe am Markt zurückzukaufen. Volumen der Anleihe beträgt 50 Mio., d.h. die Mittel aus der KE reichen nicht aus die Anleihe komplett zurückzuzahlen. Aber aus dem operativen Geschäft sollte ja ein wenig Cash Flow generiert werden können. Bei positiver Geschäftsentwicklung könnte natürlich auch eine neue Anleihe begeben werden.
Das Risiko für die Aktie hat sich mit der KE deutlich reduziert, aber natürlich gibt´s auch eine erhebliche Verwässerung. Dass Olek wieder mit über 50% an Bord ist, bedeutet für mich, dass sein Interesse jetzt wieder der Wertentwicklung von Publity gilt. Denke man kann jetzt mit begrenztem Risioko einsteigen. |
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