Rekordverluste mit Griechenland Moody’s stuft griechischen Schuldenschnitt als einmalig ein maf. FRANKFURT, 7. August. Einen der höchsten Verluste in staatlichen Finanzkrisen haben Anleger mit dem griechischen Schuldenschnitt erlitten. Zu diesem Ergebnis kommt die Ratingagentur Moody’s in einer am Dienstag veröffentlichten Studie zu staatlichen Zahlungsausfällen. Der mit einem Forderungsverzicht verbundene Anleihetausch Griechenlands habe den privaten Gläubigern einen Verlust von 76 Prozent verursacht. Das seien mehr gewesen als im argentinischen Schuldentausch aus dem Jahr 2005, der sich auf die im Ausland gehaltenen Verbindlichkeiten bezogen hatte. Damals hätten die Anleger 71 Prozent verloren. Mit einem Volumen von 273 Milliarden Dollar stelle Griechenland den größten staatlichen Schuldentausch in der Geschichte dar. Dieser Betrag liege deutlich über den 144 Milliarden Dollar, auf die sich die beiden Umschuldungen in der Argentinien- Krise 2001 und 2005 belaufen hätten, so Moody’s. In der Russland-Krise 1998 wurden Anleihen über insgesamt Milliarden Dollar ausgetauscht. Laut Moody’s hat es seit 1997 insgesamt 30 Umschuldungen von 22 Ländern gegeben. Davon seien in 37 Prozent der Fälle auf den ersten Schuldentausch oder -schnitt weitere Maßnahmen gefolgt. Der durchschnittliche Verlust habe sich für die Anleger auf 47 Prozent belaufen, so Moody’s. Die Bandbreite der Verluste reiche von 5 bis 95 Prozent. Diese statistischen Befunde seien vergleichbar mit den Schuldenkrisen im Unternehmenssektor. Die häufigsten Maßnahmen seien die Laufzeitenverlängerung und damit verbunden die Reduzierung des Zinskupons gewesen. Diese Instrumente seien in 81 Prozent der staatlichen Schuldenkrisen angewandt worden. Der Forderungsverzicht wurde in 48 Prozent nötig. Griechenland musste alle drei Instrumente einsetzen. Der Forderungsverzicht von 54 Prozent auf den Nennwert griechischer Anleihen wird nur von Argentinien im Jahr 2005 übertroffen. Damals wurde der Nennwert der Anleihen um 66 Prozent gekürzt. FAZ 7(8).8.2012 Peintausgabe |
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