Top-Foren

Forum Stunde Tag
Gesamt 244 1013
Talk 68 601
Börse 135 287
Hot-Stocks 41 125
DAX 27 66

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Seite 1 von 93
neuester Beitrag: 26.07.16 12:07
eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki Anzahl Beiträge: 2319
neuester Beitrag: 26.07.16 12:07 von: Balu4u Leser gesamt: 498727
davon Heute: 99
bewertet mit 35 Sternen

Seite: Zurück 1 | 2 | 3 | 4 |
91 | 92 | 93 | 93  Weiter  

51231 Postings, 5882 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

 
  
    #1
35
02.01.13 02:57

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
Seite: Zurück 1 | 2 | 3 | 4 |
91 | 92 | 93 | 93  Weiter  
2293 Postings ausgeblendet.

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uEndlich mal was Positives!

 
  
    #2295
17.06.16 08:36

11106 Postings, 2304 Tage Balu4u??? Runter???

 
  
    #2296
17.06.16 09:06

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uEben komische Taxen mit 37,xx

 
  
    #2297
17.06.16 09:07

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uÜber 6 Prozent Tendenz steigend...

 
  
    #2298
17.06.16 10:42

68 Postings, 2747 Tage butschiMor

 
  
    #2299
17.06.16 17:59
braucht mal wieder gute Nachrichten.

Vom Hoch ist Mor ja leider auch ordentlich downgesized worden. Insgesamt wie bei Paion.

Seite dem hoch gibts leider vor allem schlechte Nachrichten.

Bald kommt ja auch das auslaufen vom Novartis-Deal.
Leider scheint es MOR nicht mehr gelungen zu technologisch vorne mit dabei zu sein.
Man hat was mit Peptiden gemacht, aber TCR scheint man verschlafen zu haben und auch bei AK, sind wohl andere mit Effektorenfunktionen doch deutlich "hotter". Bin mal  gespannt ob MOR da nochmal was "großes" auspacken kann um technologisch da wieder in Führung zu gehen.

Kaum Deals oder eigene INDs. Wenn NOV nicht verlängert, wird der Cash-Burn bei MOR deutlich steigen, das in Kombination mit mehr Codevelopment oder selbst bis PII und einer wegbrechenden Pipeline-Spitze spricht für eine Entwicklung von MOR von einer sicheren Bank/Dienstleister zu einem "normalen" Bio, mit mehr Risiko.
 

25 Postings, 4163 Tage thüringerinteressant, welche guten

 
  
    #2300
18.06.16 17:19
Nachrichten möchtest Du denn noch? Für Dich gäbe es da wohl nur Guselkumab.

Die ASCO Daten waren doch gute Nachrichten, oder wären Dir schlechte Ergebnisse lieber gewesen?  

362 Postings, 3051 Tage MIIC1 Patientenpus

 
  
    #2301
20.06.16 18:56
Die letzte Meldung mit einen Patienten wird wohl keinen Profi interessieren. Das war eine Meldung für uns Kleinaktionäre.  Morphosys sollte in der Tat mal etwas substantiell gutes liefern. Guselkumab oder eine Verlängerung der Novartis zusammenarbeit wäre sowas ...
-----------
MIIC

22787 Postings, 5866 Tage RobinUnterstützung

 
  
    #2302
21.06.16 09:13
bei Euro 37,7 - 37,85  

81 Postings, 1031 Tage Biotech4uMOR - die Vertrauenskrise

 
  
    #2303
23.06.16 14:43

25 Postings, 4163 Tage thüringerja Biotech4u

 
  
    #2304
23.06.16 17:09
die Zweifel steigen. Ich könnte jetzt privat keinem raten Morphosysaktien zu kaufen.  

81 Postings, 1031 Tage Biotech4u@ thüringer

 
  
    #2305
24.06.16 15:41
Was heisst das? Glaubst Du, es wird mehr negative Nachrichten geben?

 

81 Postings, 1031 Tage Biotech4uMOR - Quo vadis?

 
  
    #2306
1
24.06.16 15:53
Klar ist die Euphorie ist hier erst mal verflogen; den vielen Negativnachrichten der letzten Jahre stehen kaum noch Positivnachrichten gegenüber.

Auch wenn die Pipeline sehr groß, kann sich MOR davon nicht mehr kaufen.

Vielmehr müssen sie langsam liefern und zwar..

- gute Studienergebnisse
- Zulassung von ersten Antikörperkandidaten
- neue Partner für die eigene Pipelinekandidaten

...und all das sollte so schnell wir möglich passieren, denn ich verweise immer gerne auch auf konkurrierende Technologien, die mit unglaublich viel Power in den Biotech-Markt drängen, angefangen die der Immuno-Onkologie, CAR-T-Zell Therapien (JUNO, Kite) , CRSPR /CAS-Systeme (Editas etc), bi- und trispezifische Antikörper (Affimed, MacroGenics, XenCor...) etc etc.

Wenn es bei den oben genannten neuen Technologien keine dramatischen Rückschläge gibt, dann sieht die Welt der Onkologie in 5 Jahren anders aus und MOR arbeitet immer noch daran den ersten mAB auf den Markt zu bekommen.

Es bleibt spannend und 2016-18 werden ganz entscheidende Jahre für MOR.



 


 

25 Postings, 4163 Tage thüringerna siehst doch, hast doch selbst die Risiken

 
  
    #2307
1
26.06.16 15:18
herausgearbeitet, warum ich keinem raten würde Morphosys zu kaufen.

Es wurde sehr viel Zeit vergeudet, z.B. durch Celgene und GSK. Man kann nur hoffen, das Guselkumab etwas wird.

Man hängt jetzt in Mor208 und Mor202 voll drin und erhofft sch da etwas. Selbst wenn die Ergebnisse gut sind - ob das dann kommerziell ein Erfolg wird, hängt eben wohl auch von den von Dir geschilderten neuen Technologien ab.
Irgendwie graut es mir mit meinem Morphosysinvestment, aber loslassen fällt auch schwer.  

449 Postings, 4634 Tage sertralin19ruhig bleiben ...

 
  
    #2308
27.06.16 17:02
nicht aussteigen. In ein paar Wochen kann das schon wieder ganz anders ausschauen. Ist doch immer so, oder? LG, s19  

362 Postings, 3051 Tage MIICMorphosys ist nicht ehrlich

 
  
    #2309
27.06.16 19:28
Morphosys erhält mit diesen Kursen vielleicht auch die Quittung für die überoptimistische Eigenbeurteilung/Vermarktung seiner Pipeline.
Dort ist immer nur positives zu hören, obwohl bei vielen Wirkstoffen schon klar war/ist das die Wirkung ehr mau ist.
Auf der Morphosys Seite ist z.B. Bimagrumab noch aufgeführt als wäre nichts passiert.
Dabei ist der Wirkstoff wenn nicht noch ein Wunder geschieht gescheitert.

Diese überoptimistischen Darstellung hat mir das Vertrauen  in die Morphosys Meldungen genommen. Es ist schon so schwierig Genug den Wert der Pipeline einzuschätzen.
Wenn man dann vom Management noch bewusst über vieles im Unklaren gelassen wird ist die Pipeline gar nicht mehr zu beurteilen.

Zudem ist bei Wirkstoffen die für Partner entwickelt wurden völlig unklar wie viel Morphosys damit verdienen kann. Was hat Morphosys davon wenn Guselkumab ein Erfolg wird???

Zudem werden immer wieder große Aktienpakete vom Management verkauft.

Warum hat Morphosys bei 300 Mitarbeitern dann auch noch 3 Investor Relations Manager??Das bringt doch nichts wie man aktuell sieht.
Hier würde ein IR-Manager reichen und etwas ehrlichere Meldungen helfen.

Ich hoffe trotzdem das Morphosys noch echte Erfolge hat, da ich hier gut investiert bin ...

-----------
MIIC

22787 Postings, 5866 Tage Robinerste

 
  
    #2310
30.06.16 08:10
Unterstützungen bei

Euro 36,7 - 36,8  und

EUro 36,30  

81 Postings, 1031 Tage Biotech4u@MIIC : Morphosys ist nicht ehrlich

 
  
    #2311
30.06.16 17:08
Ich denke nicht dass wir es mit einem Problem der Ehrlichkeit zu tun haben.

Alle Biotechs verweisen immer auf die Größe ihrer Pipeline, da unterscheidet sich MOR nicht von anderen. Zudem werden/müssen kursrelevante Infos über die Fortschritte der Partnerprojekte immer bekanntgegeben werden, wobei ich glaube, dass die Partner nicht dazu verpflichtet sind jede kleine
Bewegung mitzuteilen und wenn Projekte mal ruhen, dann ruhen sie eben.

MOR verdient an den Partnerprojekten ca. 5 % vom Umsatz;
bei einem Blockbuster (1 Mrd Umsatz sind das 50 Mio Euro cash, was nicht schlecht ist

Aber klar ist auch...

die eigenen Projekte sind im Erfolgsfall für MOR viel lukrativer, hier winken Umsatzbeteiligungen von 30-50 % im Erfolgsfall...also 6-10x soviel wie bei den Partnern; deswegen werden auch die Misserfolge der eigenen Projekte den Kurs von MOR sehr viel mehr bewegen und zwar in beide Richtungen.

Schwarzsehen muss man aber nicht, denn die Pipeline ist wirklich einer der größten die kenne und rein statistisch gesehen, werden  - früher oder später -  auch ein paar durchkommen.






     

34 Postings, 252 Tage karstenreussBilderbuch-W-Umkehrformation...

 
  
    #2312
1
04.07.16 10:09
Da hat sich jetzt nach dem Brexit eine Bilderbuch-W-Umkehrformation ausgebildet. Das ist doch sehr bullish zu werten. Die professionellen Charttechniker mögen mich korrigieren.
Aber:

1. Erstes Tief des W liegt außerhalb der Bollinger Bänder, zweiter Tief des W innerhalb der Bollinger Bänder. Argumentiert man nach Bolliger ist das zweite Tief also zwar absolut niedriger, relativ gesehen aber höher.

2. RSI im Aufwärtstrend und sein Wert während des 1. Tiefs war niedriger als während des 2. Tiefs. Also genau umgekehrt zum Chart. (sog. bullishe Divergenz und es bestätigt die Umkehrformation).

3. MFI als Volumenindikator zeigt das selbe: Während des 2. Tiefs deutlich höher als während des 1. Tiefs. Ebenfalls bullishe Divergenz und bestätigt Punkt 1 und Punkt 2.

Idealer Käufzeitpunkt wären demnach der 28./29.6. gewesen, aber auch jetzt noch gut.  
Angehängte Grafik:
morpho.jpg (verkleinert auf 56%) vergrößern
morpho.jpg

362 Postings, 3051 Tage MIICInsiderverkäufe

 
  
    #2313
1
08.07.16 17:46
Nachdem die Aktie wieder gestiegen ist kommen bestimmt bald wieder ein paar Insiderverkäufe von Morphosys Managern. Ist fast schon eine alte Tradition hier.
Das zieht den Kurs wieder gut nach unten ...
-----------
MIIC

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uWar schon lang nicht mehr hier...

 
  
    #2314
14.07.16 23:18
da meine anderen Titel (Gold, Südzucker etc. super laufen) aber der Artikel zeigt mir mal wieder, dass dieses Invest obwohl ich aktuell etwas im Minus bin immer für Überraschungen gut sein kann:

http://www.deraktionaer.de/aktie/...n-mitteln-erfolg-haben-256570.htm  

2 Postings, 18 Tage Porter70MorAbschied

 
  
    #2315
2
17.07.16 11:15
Habe mich nach 12 Jahren von allen Anteilen getrennt. Die Gründe sind vielfältig, so hat sich die Konkurrenz Situation verschärft, keine Auslizensierungen, Management verkauft ständig Anteile, Novartis reduziert Anteil, Novartis vertrag läuft aus, Pipeline wächst in die Breite aber Spitze wird dünner....Dennoch habeich gute Gewinne einfahren. Deshalb gilt mein Dank an die (ehemaligen) MorExperten ecki und katjuscha. Allen weiterhin Investierten gute Kurse.  

449 Postings, 4634 Tage sertralin19Herzliches Beileid ...

 
  
    #2316
1
18.07.16 11:02
... ist es nicht immer dann am Dunkelsten, wenn kurz darauf der neue Tag anbricht?
Gruß & viel Erfolg mit Deinen alternativen Investments ;- )
s19, long seit 13 Jahren ...  

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uAuch wenn es die Deutsche Bank ist..

 
  
    #2317
25.07.16 22:26

175 Postings, 83 Tage newflautschJa...

 
  
    #2318
26.07.16 09:10
...mal sehen was der 1. August und vor allem das 2. Halbjahr bringt...  

11106 Postings, 2304 Tage Balu4uAlso ich bin hier noch investiert

 
  
    #2319
1
26.07.16 12:07
weil ich die Story aktuell sehr spannend finde und gerade weil das Portfolio so breit aufgestellt ist. Schaut euch andere Ami Biotechs an, die haben 2 - 3 Medikamente in der Pipeline und haben einen Börsenwert von 700 - 800 Mio. Euro.  

Seite: Zurück 1 | 2 | 3 | 4 |
91 | 92 | 93 | 93  Weiter  
   Antwort einfügen - nach oben