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Accell Group NV - nachhaltiges Langzeitinvestment

Seite 1 von 5
neuester Beitrag: 19.04.18 23:29
eröffnet am: 09.05.11 13:28 von: kaufladen Anzahl Beiträge: 120
neuester Beitrag: 19.04.18 23:29 von: kaufladen Leser gesamt: 31943
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336 Postings, 2607 Tage kaufladenAccell Group NV - nachhaltiges Langzeitinvestment

 
  
    #1
6
09.05.11 13:28
Da es noch keinen Thread zur niederländischen Accell-Group gibt, eröffne ich hiermit einen.

Die Accell-Group ist eine Holding die vorranig verschiedene Fahrradhersteller und - marken hält. Acell bietet durchweg Markenqualität mit einigen Marken im gehobenen Premiumsegment an (z.B. Koga). Im schnell wachsenden Geschäft mit Pedelecs ist Accell gut aufgestellt.
Die Fimenphilosophie umfasst eine nachhaltige aber deutliche Wachstumsstrategie und ist dabei doch ertragsorientiert. Die einzelnen Firmen und Beteiligungen agieren als weitgehend selbständige Firmen, nutzen aber Synergieeffkte des Konzernverbundes.
Dividenden werden gewöhnlich wahlweise entweder als Bardividende oder Aktienbezugsrecht ausgegeben, was insbesondere für ausländische Investoren interessant ist.
Auf der jüngsten Hauptversammlung wurde eine Dividende von 1,71 EUr/Aktie beschlossen (entsricht ungefähr 4,4% Rendite zum HV-Kurs). Ein Aktiensplit im Verhältnis 2:1 wurde für den Sommer genehmigt mit dem Ziel die Aktie durch eine kleinere Stückelung besser handelbar zu machen. Die Aktie wird seit 2008 im AScX gelistet.
Accell ist Minderheitsanteilseigner

Die Zahlen für die ersten Monate 2011 übertrafen die Ergebnisse von 2010 (wobei das gute Wetter 2011 gewiss mit dazu beigetragen hat).

Die Accell-group ist (war im April jedenfalls) mit 5,7% an der größten deutschen Fahrradfirma (derby) beteiligt. Dieses Investement ist überwiegend als attraktive Finanzanlage seitens Accell zu sehen.

Verbesserungsfähig erscheint mir die Webseite - diese ist nur mäßig internationalisiert. Es steht zwar eine englische Verson zur Verfügung, aber diese ist teilweise nicht komplett. Wer des Niederländischen mächtig ist, hat dort Vorteile.  Eine deutsche und französische Version der Webseite fände ich nicht übertrieben, da neben den Niederlanden Deutschland, Belgien & Frankreich die Hauptabsatzmärkte darstellen.

In meinen Augen ist die Aktie von Accell eher ein Langzeitinvest mit dem Ziel dauerhaft gute Erträge zu erwirtschaften als ein Zockerpapier (d.h. kurze extreme Kursschwankungen sind eher unwahrscheinlich). Der Fahrradmarkt wird nicht plötzlich explodieren und es sind auch keine riesigen, plötzlichen Technologiesprünge zu erwarten. Aber es wird immer Fahrrad gefahren und mit den immer höheren Benzinpreisen, Fitness- und Umweltbewusstsein wird in zukunft wohl eher mehr als weniger Fahrrad gefahren. Pedelecs erweitern den Fahrradmarkt seit eingigen Jahren noch einmal deutlich. Es gibt einiges Geld in diesem Markt zu verdienen.

Aktueller Kurs (09-05-11) 40,00 EUR (vor Split).


Alles meine persönliche Meinung, keine Empfehlung etc.  
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94 Postings ausgeblendet.

5 Postings, 953 Tage hazeeWie sind die Szenarien?

 
  
    #96
11.04.17 12:58

Eigentlich wollte ich Accell ja auch behalten, aber 31,72 jetzt ist besser als in ein paar Jahren. Aber welche Szenarien sind denkbar?


1) Accell empfiehlt das Angebot abzulehnen und PON gibt den Übernahmeplan auf -> Dann könnte der Kurs zunächst wieder sinken. Allerdings - wenn der Markt weiss, dass ein hochkarätiger Interessent wartet, wird er schnell wieder steigen. Siehe Pfeiffer Vacuum.


2) PON gibt das Angebot offiziell ab (mit oder ohne Zustimmung von Accell) und sammelt schnell einen hohen Anteil der Aktien ein -> Hoffen, dass beim squeeze out mehr geboten wird.


3) PON gibt das Angebot offiziell ab, aber es gelingt es nicht, einen hohen Anteil zusammenzubekommen -> das könnte nachteilig sein. Ein Großaktionär PON wird sicher versuchen, das neue Gebilde zum eigenen Vorteil zu formen - auf Kosten von Accell.

 

336 Postings, 2607 Tage kaufladenAn 3) glaube ich nicht

 
  
    #97
11.04.17 14:10
An 3) glaube ich nicht

So wie ich PON einschätze wollen die ganz oder gar nicht (siehe auch Derby-Übernahme). Da bei Accell der Streubesitz (so richtige Kleinanleger mit <1000 Stücken) wohl nicht so hoch ist, denke ich eher an Szenario 2.

1) nehme ich eigentlich auch nicht an, PON scheint mir sehr kalkuliert und klar zu sein. Und der Kurs kann nach einem abgewehrten Übernameversuch auch deutlich nach unten gehen (K+S sei da als neg. Beispiel genannt).

Ich möchte Accell eigentlich lieber behalten, wenn PON sich aber durchsetzt, hoffe ich, dass wir Kleinanleger es uns wenigstens ein wenig vergolden lassen können  

9 Postings, 1371 Tage teslikelaAccell Übernahmeangebot

 
  
    #98
11.04.17 14:48
Hi Kaufladen
Vielen Dank für deine Einschätzung. Ich werde auch gegen diese Übernahme stimmen. Accell hat langsam eine kritische Grösse erreicht und in den nächsten profitabel am Marktwachstum partizipieren zu können. Sollte die Übernahme trotzdem zu Stande kommen so wäre mir eigentlich ein Equity Deal lieber, da Pon jedoch nicht öffentlich gehandelt werden, macht dies für einen kleineren Anleger wenig Sinn.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenStimmrechtsausübung

 
  
    #99
13.04.17 00:25
@ teslikela
bist du denn im Aktienregister eingetragen? Ich bekomme zwar immer die Post zur Dividendenwahlmöglichkeit, aber nicht die Einladung zur HV (was bei ausländischen Gesellschaften wohl auch unüblich wäre).
Nun war mir das bisher recht egal, da die wenigen Stimmen kaum Gewicht haben und ich Takens durchaus vertraue, aber in diesem Fall würde ich schon gern mein Stimmrecht ausüben, bzw. meine Meining dazu kundtun und zwar als verifizierter Aktionär und nicht nur quasi anonym über das Webseitenformular.

Und für einen Equity-Deal wäre ich durchaus zu haben, aber Cash und raus, das will ich eigentlich nicht. Der Fahrradmarkt hat nicht so viele gute Investitionsalternativen - Shimano ist IMHO eher heiß gelaufen,  Mifa pleite (und war auch vom Geschäftsmodell Mist), Derby bereits von PON geschluckt, die meisten interessanten Firmen privat gehalten - wie wär's ansonsten  z..B. grundsätzlich mit Magura, Canyon, Stromer, Campa, zwei+zwei (Croozer), Tektro, Stevens.... Die Liste der potenziell Interessanten ist lang, aber eben alles privat. Als kleiner Fisch kann man da nicht mitspielen.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenHeute HV

 
  
    #100
25.04.17 09:52
Heute ist Accells HV. Auf der TO ist die Übernahme durch PON zwar nicht, aber es wird bestimmt Nachfragen geben. Zwischenzeitlich habe ich einige Stimmen vernommen, die das Angebot von PON zu niedrig finden und/oder das Angebot generell abweisen.
Da Rene Takens heute das Amt als CEO wie angekündigt aufgibt und noch kein neuer CEO gefunden wurde, übernimmt Hielke Sybesma (CFO) dieses als Interimsposten.
Zudem wurden erste Zahlen des Jahres 2017 veröffentlicht, Umsatz lag auf Vorjahresniveu, die Aussichten für 2017 wurden bestätigt.

PR: http://www.accell-group.com/files/5/7/0/2/...0Accell%20Group%20NV.pdf  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenAccell und PON brechen Übernahmegespräche ab

 
  
    #101
1
02.05.17 11:04
Accell bleibt selbstständig. Die Übernahmegespräche werden von Accell nicht fortgesetzt.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenBezugsverhältnis Dividendenaktien 41,25:1

 
  
    #102
1
18.05.17 22:50
Das diesjährige Bezugsverhältnis der Dividendenaktien beträgt 41,25:1, was bei 0,72 EUR Dividende einem Bezugspreis von 29,70 entspricht (3% unter dem Durchschnittswert des Referenzzeitraumes).  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenKaufemepfehlung von Kepler Cheuvreux

 
  
    #103
1
06.06.17 00:02
Kaufemepfehlung von Kepler Cheuvreux, Kursziel 35 EUR.

Quelle: https://fd.nl/beurs/1204504/am  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenE-Bike-Rennrad

 
  
    #104
1
07.07.17 00:23
Focus bringt ein E-Bike-Rennrad auf den Markt.
Mir als Rennradfahrer erschließt sich der Sinn zwar nicht so recht (mit'm Rennrad will ich ja nicht schnell von A-B kommen, sondern das Powern auf der Strecke, das Quälen am Berg ist der Sinn. Ein E-Renrad wäre IHMO etwa wie eine Hantelbank mit Hydraulik- schöne Selbstverarsche...), aber ich denke, das könnt' sich verkaufen. Sollte aber technisch wohl keine Herausforderung für Accell sein da ähnliches auf den Markt zu bringen. Haibike ist mit seinen S-Pedelecs nicht gerade weit davon entfent und hat rational betrachtet damit auch das bessere Produkt, denn das sind primär Räder um schnell von A-B zu kommen.
In D ist ein E-Rennrad wegen der Kennzeichenpficht (ein E-Rennrad bis 25 kmh hat ja nun wirlich gar keinen Sinn) allerdings ziemlich unsexy.

http://www.n-tv.de/auto/...ringt-Elektro-Rennrad-article19920050.html

 

336 Postings, 2607 Tage kaufladenAccell verpfichtet neuen CEO

 
  
    #105
19.07.17 12:03
Ton Anbeek wird ab November neuer CEO von Accell, zuvor war er bei beterbed CEO (ein Schlafzimmerspezialist). Er sollte also ein ausgeschlafener Typ sein und ich hörte, er sei kein Freund einer Übernahme durch PON.
Das sollte auch den Kursverlust der letzten Tage erklären, die Übernahmephanatsie wird aus dem Kurs nun wieder rausgerechnet.
Ich wünsche Ton Anbeek ein gutes Händchen und uns steigende Kurse & Dividenden.

Aber nun: Raus, auf's Rad und den Sommer genießen!  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenHalbjahreszahlen sind da...

 
  
    #106
1
21.07.17 22:06
... und sie liegen unter den Erwartungen. Der Umsatz ist nur minimal gestiegen und der Gewinn ist deutlich zurück gegangen. Letzteres wohl auch wegen einer Sonderabschreibung in Millionenhöhe.
Toll ist das wirklich nicht und der Kursabschlag IMHO auch gerechtfertigt. So schlecht sind die Zahlen genaugenommen aber auch wieder nicht. Ich weiß auch nicht, wieviel Manpower im Management die PON-Eskapade gekostet hat und, dass Rene Takens nicht mehr da ist - so richtig toll macht sich das Alltagsgeschäft mit Übergangs-CEO und Übernahmeabwehr gewiss auch nicht.

Hoffen wir auf ein besseres 2.HJ.

E-Bike statt Diesel!

 

5 Postings, 953 Tage hazeeKursrutsch wegen Nordamerikageschäft

 
  
    #107
16.11.17 10:37
Bin heute erschrocken über den 10% Einbruch. Leider habe ich bis auf die Pressemitteilung von accell keine Infos dazu - hat da jemand mehr Einblick?  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenGewinnwarnung ist das Zauberwort

 
  
    #108
16.11.17 11:01
Der Kursrutsch geht wahrscheinlich v.a. auf das böse Wort "Gewinnwarnung" zurück. Und kurzfristig ist der Kursrutsch auch okay, denn tatsächlich wird durch die Umstrukturierung in den USA am Ende 2017 weniger Gewinn als 2016 übrig sein (die PM spricht von 5 Mio Kosten!) - und das ist, bei aller Liebe, schon etwas enttäuschend.
Man benötigt bei Accell einen langen Atem. Hat man den aber, wird es schon gut laufen.

 

19 Postings, 1955 Tage bernhardeChart sieht nicht gut aus

 
  
    #109
16.11.17 12:55
War jetzt ein paar Monate drin, aber jetzt sieht es nach weiter fallenden Kursen aus.

Bin raus...#Verluste begrenzen, Gewinne laufen lassen...  

5 Postings, 953 Tage hazeeUmstrukturierung gut und schön

 
  
    #110
16.11.17 13:34
aber das ist für sich ja nur ein buzzword. Dass der Gewinn dieses Jahr geringer sein wird als 2016 - OK, kann passieren. Aber wie sehen denn die Aussichten im NA-Geschäft aus? Es hiess ja auch, dass eine größere Sportgeschäftkette unerwartet die Zusammenarbeit beendet hat. Aber leider kenne ich mich in der Branche nicht gut genug aus, um Accells Position in diesem Markt beurteilen zu können: Kommt Accell nach diesem Rückschlag wieder zurück (Kaufgelegenheit) oder werden sie in NA eher herumdümpeln?  

19 Postings, 1955 Tage bernhardeInsgesamt

 
  
    #111
1
16.11.17 15:56
ist die Fahrrad und E-Bike Branche 2017 nicht so toll (nicht noch toller) gelaufen als die vorherigen Jahre. In Deutschland läuft alles supi, aber Weltmarkt ist das Wachstum nicht so stark.

Da müssen erstmal News her damit hier wieder Bewegung nach oben kommt...  

336 Postings, 2607 Tage kaufladen@hazee

 
  
    #112
16.11.17 16:38
Ich denke, dass Accell durchaus auch in Nordamerika zurückkommt, aber das Fahrradgeschäft ist nicht so wahnsinnig schnell, es geht eigentlich immer in Jahresschritten (neue Kollektion, neues Glück).

Persönlich fände es  durchaus okay, wenn sich Accell vom Nordamerikageschäft trennen würde, in Europa hat man eine bessere Marktposition und kennt die Märkte auch besser.
Als Zukunfts- und Expansionsmarkt sehe ich mehr Potenzial im asiatischen Bereich als in Nordamerika.

Kann natürlich auch sein, dass PON nun in einem solch schwachen Moment noch einmal um die Ecke kommt und wieder für etwas Übernahmefantasie sorgt...  

5 Postings, 953 Tage hazee@kaufladen: Vielen Dank

 
  
    #113
16.11.17 17:51

336 Postings, 2607 Tage kaufladenFreitag Präsentation des Jahresergebnis 2017

 
  
    #114
1
06.03.18 12:09
Am Freitag werden die Zahlen für 2017 präsentiert. Klar dürfte sein, 2017 ist nicht gerade super gelaufen. Gegen Ende des Jahres gab es ja auh das böse Wort der Gewinnwarnung. Wollen wir mal hoffen, dass es vornehmlich nur eine _Warnung_ war...

Auf dass 2018 erfolgreicher wird!
 

255 Postings, 3569 Tage seidelmaZahlen 2017

 
  
    #115
09.03.18 11:05
operatives Ergebnis minus 37% wegen schlechtem Nordamerikageschäft.

Kurs minus 10 % :(  

255 Postings, 3569 Tage seidelmaNettoergebnis

 
  
    #116
09.03.18 11:07
um 2/3 gesunken. Marge auch runter.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenErstes Überfliegen der Zahlen

 
  
    #117
1
09.03.18 13:59
Die Zahlen sind auf den ersten Blick grottig, auf den zweiten immerhin ein wenig besser. Wenn man die -10 Mio aus Amerika auf den Gewinn anrechnet, dann sähe es schon deutlich besser aus. Gut aber auch nicht...

Die Dividende ist mit 0,50 EUR recht hoch angesetzt. Ich denke, da wird auf eine hohe Quote Aktiendividende statt bar gesetzt. dennoch fände ich eine Dividende von 0,35 oder 0,4 angemessener.

Der langfristige Ausblick ist und bleibt gut, aber die Umstrukturierung wird auch in den kommenden Jahren (bis 2022) erstmal den Gewinn drücken. Wer den langen Atem hat, okay. Kurzfristige Anleger könnten eher auf einen neuen Übernahmeversuch spekulieren. Wäre ich PON, würde ich nch diesen schlechten Zahlen noch einmal mit Geld winken - ich könnte mr vorstellen, dass man damit dieses Mal mehr Erfolg hätte. Wobei ich grundsätzlich lieber weiterhin die Eigenständigkeit sähe.

Ich jedenfalls bleibe drin, die Dividende werde ich wohl als Aktiendividende wählen (ist ja noch ein wenig Zeit bis zur HV) und erwarte insgesamt erstmal keine großen Sprünge (die Aktie ist ohnehin nur wenig volatil). Ist okay, denn dieses ist ein Langfristinvestment von mir (Kostolany-Ansatz).
 

336 Postings, 2607 Tage kaufladenNeue Kursziele

 
  
    #118
13.03.18 15:01
Auf iex.nl werden zwei neue Kursziele nach Zahlene genannt:

NIBC von 30 auf 26 EUR
Degroof Petercam von 24 auf 19EUR

Die Einschätzung von NIBC sieht nach wie vor großes Potenzisl der Pedelecs und auch eine Übernahmefantasie. Degroof-Petercam ist da konservativer.

https://www.iex.nl/Forum/Topic/1349069/3/Accel-2018.aspx

--

Ich denke wird werden erstmal so um die 20 rumdümpeln. Neue Impulse kann es auf der HV geben (leider bekommt man von dieser immer nur wenig mit) und dann mit den HJ1-Zahlen.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenAccell kauft Beeline Bikes

 
  
    #119
29.03.18 00:30
Es tut sich was im US-Geschäft: Accell kauft Beeline Bikes. Einen "mobilen" Fahradladen.
Das erscheint mir ein Schritt in die richtige Richtung.
Accell besaß schon eine Minderheitsbeteilugung an Beeline, jetzt 100%.

Accell erwähnt auch, Beeline nach Europa zu bringen. Sollen sie mal machen, eine Mischung aus Direktvermarktung via Internet mit mobilem Händlerservice - das kann aufgehen (ähnlich macht es Stella in NL vor). Wobei ich in D. speziell bei Pedelecs denke, dass der klassische lokale Händler weiterhin das Gros bedienen wird.  

336 Postings, 2607 Tage kaufladenJüngste kursgewinne wohl Übernahmephanatasieen ges

 
  
    #120
19.04.18 23:29
Jüngste Kursgewinne wohl Übernahmephanatasieen geschuldet (Quelle: iex.nl). Sehr spekulativ und unkonkret, bzw. allgemein IMHO.... Ich meine, dass zumindest PON wohl nicht gänzlich das interesse verloren hat, wenn sie kürzlich noch welches hatten, sollte nicht überraschen.

Ich fände übrigens das gute Wetter auch einen guten - und viel akuteren - Grund für Kurssteigerungen. Allgemein hilft gutes Wetter dem Fahrradverkauf, im Frühling wirkt sich das besonders aus. Und das Wetter in D und NL ist derzeit ja top, die Verkäufe sollten also ordentlich rollen...

Mir wäre es lieb, wenn der Kurs bis zur Festsetzung der Bezugsrechtquote der Dividendenaktien im Keller bleibt... Aber man will ja nicht über steigende Kurse meckern und zuletzt war der Kurs auch arg unter die Räder gekommen.
 

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